结束两日下跌，周三A股终于迎来一场酣畅淋漓的大反攻，上证指数上涨2.49%，强势收复2900点，沪深300指数涨2.94%，创业板指上涨5.52%，北向资金全天净买入43.59亿元。
盘后，基金君采访了华夏基金、星石投资、宽远资产、远策投资、观富资产、弘尚资产、华夏未来资本、农银汇理基金、兴业基金、泰信基金、瀚川投资、久期投资、于翼资产、睿亿投资、竹润投资、辰翔基金、雷根基金等十多家知名公私募机构，一起来解读市场。
公私募认为，中央财经委强调全面加强基础设施建设等多重政策利好出台，上海等地疫情有所缓解、复工在望，海外方面美债收益率全线走低，等等，多因素促使市场在大幅超跌后出现强势反弹。但机构也指出，最悲观的时候已经过去了，但也不能盲目乐观。展望后市，疫情防控和“稳增长”依旧是关键，市场情绪修复不是一蹴而就的。
据了解，一些私募机构在周三的反弹中，已经加仓了消费、基建、科技成长等板块；也有些仍然比较谨慎，等待市场情绪面趋稳以后做打算。不少公私募觉得，当前市场低位带来中长期好的投资时机。需要关注5月疫情拐点、美联储加息、俄乌局势等因素变化情况，政策底逐步向市场底过渡。
政策利好、疫情缓解、美债走低等
多因素促使市场超跌后强势反弹
“周三市场整体表现为信心恢复下的积极反弹。”星石投资首席研究官方磊分析，国内方面，上海疫情看到拐点希望，北京疫情早期可控，市场对于经济的预期好转，前期极度悲观的情绪得到恢复，4月26日上海新增感染者人数较前一日出现大幅下降，且对达到社会面基本清零的区实施“有限人员、有限区域、有限活动”，5月社会面清零及防范区居民复工前景在望；同时，北京疫情传播链摸清，数据好于预期，进一步缓解市场担忧。政策方面也对市场经济预期形成提振，4月26日中央财经委要求全面加强基础设施建设，明确要加强交通、能源、水利等网络型基础设施建设。另外，海外方面近期压制A股投资者情绪的因素也出现缓解，一方面，美债收益率全线走低，10年期美债下行至2.77%，中美10年期国债利差收敛至0以上；另一方面，央行下调外汇存款准备金政策的预期引导效果显现，人民币汇率呈现韧性。
观富资产创始合伙人、研究总监赵栋认为，市场上涨的原因主要包括几个因素：从海外方面看，隔夜美股大幅调整，美债利率继续有所下行，市场在逐步反映美国经济放缓预期，从而对通胀压力和美联储紧缩力度的担忧有所缓和。宏观预期在逐渐从滞胀向衰退过渡；从国内方面看，中财委会议增强了市场对经济稳增长的信心，上海疫情也继续有所改善。从市场角度来看，连续几日的快速下跌也为超跌反弹提供了基础。
华夏未来资本表示，受多重负面事件影响，A股本周一、二快速下跌，接连跌破3000点、2900点，每日上涨公司不足全市场10%，是极端情绪的反映。首先，市场脱离基本面的无差别杀跌后，估值到达历史低位，极端情绪宣泄过后市场具备反弹的动能。其次，周一、周二政策密集出台，央行下调外汇存款准备金率，稳定汇率市场，国务院发布促销费文件，中央财经委会议研究讨论加强基础设施建设的内容，缓解了市场对稳增长政策力度不足的担忧。再者，周三上海新增确诊和无症状人数下降，复工复产预期强化，杭州出台48小时动态核酸政策，坚定了新环境下“动态清零”的信心。
于翼资产认为，周三的A股市场全面上扬，上证指数成功收复2900点，一洗今年以来的颓势，主要还是投资者看到了来自于国内疫情的转机。首先，从上海的新冠感染人数看，已经从之前高峰期的2-3万人，回落至1万左右，拐点已现，部分城区已经实现社会面清零。其次，上海也在大规模推进快速检测站的建设，希望可以实现15分钟快速检测，为有序复工做好准备。“所以疫情的缓解，使得资本市场对经济担忧的情绪减弱，叠加目前很多优质公司估值已经回到相对合理或低估的水平，在年报、一季报业绩增速超预期的背景下，带动市场大涨。”
弘尚资产表示，周三人民日报发文，上海将对社会面基本清零的区域实施有限开放。北京目前的核酸检测结果显示目前没有发现疫情的大规模传播。上海疫情拐点的到来舒缓了投资者情绪。周二，中央财经委员会指出，中国基建还有很大的空间，后续会持续发力。在财政政策更加积极的情况下，经济底有望早日到来，有利于资本市场的表现。在该双重利好的刺激下，指数今日有不错反弹。
睿亿投资研究总监熊林认为，市场大幅上涨主要原因：一是市场在过去的一个多月时间里快速下跌，整体市场严重超跌，同时由大幅下跌后A股估值水平已经跌至历史最低2%的分位数内，估值具备安全边际；二是边际上来看，上海疫情数据下降表明疫情最严重的时期已经过去，同时上海市政府推出了复工复产的配套方案等措施，经济社会活动有望恢复常态，这大幅降低了市场对于疫情封控带来的经济下行担忧。
竹润投资表示，周二晚间美股大跌，纳斯达克跌幅接近4%，周三亚太股市也多数下跌，A股在这种背景下能实现大反攻，上证收复了2900点和2950点关口。A股大反攻的最主要原因还是因为之前数日下跌太多，这种情况下市场的大幅反弹可以说是必然要到来。还有国家领导人主持召开重要会议，会议强调了国家发展基础设施建设的重要性，提及“要引导好市场预期，讲清楚政策导向和原则，稳定市场信心”，这有力地改善了市场的预期，恢复了市场的信心。而信心一旦恢复，市场的流动性问题就能得到有效解决。
农银汇理基金表示，政策信号推动市场信心修复，在周二晚间多个政策密集出台之后，周三A股市场震荡走高，锂电、光伏、风电等新能源赛道大涨，军工、基建等板块也表现强势。海外方面，本周10年期美债收益率从高位回落至2.79%左右水平，海外利率对成长板块的估值压力有所缓解。俄乌局势方面，双方继续保持此前伊斯坦布尔谈判取得的积极势头，海外避险情绪也有所降温。
此外，央行下调外汇存准率1%后，人民币兑美元汇率企稳。国内方面，政策维稳信号提振市场信心。4月26日，中央财经委员会第十一次会议强调，全面加强基础设施建设构建现代化基础设施体系，为全面建设社会主义现代化国家打下坚实基础。人民银行表态称，将加大稳健货币政策对实体经济的支持力度。市场方面，经历此前调整市场估值已经处于历史底部水平。伴随中央财经委稳定市场信心，上海疫情数据印证疫情边际缓解，市场对国内经济及信用预期出现信心修复。还有建材、建筑以及周期等板块表现较好，成长板块迎来反弹空间，半导体、光伏等热门赛道获得资金青睐。
